1 引言

 

1.1 選題依據

1.1.1 現實依據

隨著經濟全球化的發展以及我國市場的日益開放，我國企業正面臨日益增強的各種競爭。尋求利潤是企業的本質屬性，然而在發展進程中，企業過分追逐利益的同時，往往會忽視需要承擔的社會責任。中華民族的藥學先驅孫思邈有言：“人命至重，有貴千金，一方濟之，德逾于此”。醫藥制造業作為一項民生工程，由于肩負著人類健康與生命安全這一神圣使命而顯得尤為令人矚目。近年來，藥品安全事件也為我們敲響了警鐘，譬如 2012 年“毒膠囊”事件和 2015 年“銀杏葉”事件的相繼發生更加推動了企業履行社會責任的必要性。企業存在的目的不單純是為了尋求利潤，它不只是一個經濟組織還是一個社會機構，要想實現和諧穩定、持續發展，那么就必須在經營運作中統籌各方利益。而就企業來講，其唯有認真、主動的履行社會責任，才能贏得相關利益體的認可與關注，爭取更多的經濟資源，為形成和提升企業價值打造更好的優勢和平臺。所以，對醫藥制造企業而言，在經營中怎樣積極、充分的履行自身所負有的社會責任，并如何將這種責任轉化為企業開展產品研發必備的資源和動力，提高產品質量，進而最終提升企業價值顯得尤為重要。醫藥制造業的企業為了承擔社會責任，將會面臨各種技術難題，企業需要在產品及技術的研究與開發的過程中進行投入，即研發投入。研發投入包括資金、人力、設備、場地以及信息方面的投入，會對企業的長期經營發展產生影響。同時醫藥企業大多是化工制藥，對環境污染較大，也需要企業不斷進行研發，來減少污染物的排放。不僅如此，企業在面臨技術挑戰的同時也從市場上獲得了更大的競爭優勢，一方面，企業能夠通過研發投入降低醫藥產品生產經營成本，以此獲取超額利潤。另一方面，研發投入能夠帶來產品或技術的差異化、顧客滿意度、研發人員的吸納等等，迅速占領市場份額。由此可看出，良好的社會責任表現催生出的研發投入，將逐漸成為企業競爭優勢的源頭，這不僅成為企業的先發戰略，而且將成為創造和保持企業競爭優勢的有效工具。

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1.2 研究目的與意義

 

1.2.1 研究目的

伴隨社會環境的不斷變化，企業對社會的影響力范圍亦在逐漸延伸，其經營管理的目標也不再是追求利益最大化，而轉變為統籌相關利益者的利益，人們愈加重視企業社會責任的表現，尤其是與公眾生命健康安全息息相關的醫藥制造行業。社會責任的積極履行雖然能夠為企業帶來良好的企業形象，但同時會花費一定的成本或付出相應的資源，對于不斷發展的企業來說，社會責任的履行能否提升企業價值是一個關鍵問題。另外，研發活動是醫藥制造行業發展的主要推動力。企業通過將企業社會責任融入文化，能夠在實現文化創新的同時為企業帶來產品和流程的創新，進而增加企業利潤、促進社會可持續發展。因此，探尋研發投入在社會責任和企業價值之間起著怎樣的橋梁作用也顯得尤為重要。鑒于以上這些原因，本文以醫藥制造行業的上市公司為研究對象，在國內外學者研究成果的基礎上，借助于中介效應檢驗模型，分析企業社會責任與企業價值的關系時引人研發投入這一中介變量，借以明確社會責任履行與企業價值提升之間的傳導機制。

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2 文獻綜述

 

2.1 社會責任的概念演進

20 世紀初，隨著美國經濟的快速發展以及工業規模的日益擴張，一系列社會問題逐漸顯現，企業觸犯倫理道德的底線引起了社會公眾的強烈不滿。在此背景下，Sheldon 在 1924 年第一次提出社會責任的概念，指出企業不應將股東利益最大化作為唯一的追求目標，而是將倫理道德因素考慮在內，更要盡可能地保護股東之外的其他個體或組織的利益。自從社會責任理念被學者發表后，逐漸引起了業界和學術界關注，進而引發了相關研究浪潮。1953 年，Bowen 分析了企業經營對社會產生的影響并提出：企業決策者需基于“社會群體所期望的目標和價值”來為企業發展制定決策或是落實某些行為，也因此被稱之為“企業社會責任之父”。沿襲了 Bowen 的思想，Davis（1960）對企業社會責任的概念予以完善，他認為各項決策并非單純為了追逐超額的經濟效益。這一觀念為后來學者對企業社會責任的研究起到引導作用。直至 20 世紀中后期，“企業社會責任”不再是純粹的理論，逐漸演變成為企業為了緩解市場壓力、協調與利益群體的關系、處理社會問題所需要承擔的自身義務。而在此期間，人們對社會責任的呼聲越來越高，國內外學者對企業社會責任的研究逐漸深入，從不同維度對其進行了探討。

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2.2 社會責任與企業價值的關系

 

在以價值驅動的第四代企業運營模式下，承擔社會責任對企業更好地創造價值發揮著極為重要的促進作用，越來越多的企業試圖投入更多的精力到企業社會責任的建設中去，將其作為強化競爭優勢的重要市場工具。然而，積極履行企業社會責任意味著企業要將相當一部分企業資源投入到開展社會責任相關活動中，同時意味著在其他方面的資源投入相應地減少，這種資源的重新配置對于企業來說到底是利大于弊還是弊大于利呢？國內外學術界針對于這一問題進行了一定程度的探討。

 

2.2.1 社會責任與企業價值正相關

大部分學者指出部分企業在經營中積極承擔社會責任，直觀上給企業帶來了巨大利益。Narver（1971）認為當企業積極承擔社會責任并為此付出成本或資源時，雖然有可能造成當期收益的減少，但是從長遠來看，積極履行社會責任能夠降低預期的風險并提高預期收益。Frooman（1997）通過分析企業不承擔社會責任的相關文獻，指出無視社會責任的企業在股市中表現不佳，而企業開展社會責任活動會對財務績效產生積極影響。我國學者夏恩君（2001）從外部效益出發，指出企業履行社會責任可以獲得廣告效應、良好的社會形象和消費者口碑，進而提高企業持續盈利能力。楚金橋（2006）內部效益出發，認為企業社會責任有利于企業增進與員工的關系、儲備優秀的人力資本。以上的國內外相關研究表明，社會責任為企業帶來盈利能力和聲譽資本、人力資源等方面的利益。因此，企業通過社會責任能夠獲得這些資源和能力，靈活地運用能力和配置資源，進而有助于企業業績的提升。

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3 理論基礎與研究假設...............16

3.1 理論基礎..........16

3.1.1 利益相關者理論..........16

3.1.2 資源基礎理論..............17

3.1.3 交易成本理論..............18

3.2 研究假設..........18

4 實證研究........... 21

4.1 樣本選取與數據來源..............21

4.2 變量設計與模型構建..............21

4.2.1 被解釋變量......21

4.2.2 解釋變量..........21

4.2.3 控制變量..........22

4.2.4 模型構建..........23

4.3 實證結果與分析..........23

5 研究結論與建議...........31

5.1 研究結論..........31

5.2 對策建議..........32

 

4 實證研究

 

4.1 樣本選取與數據來源

本文選取 2012—2016 年度我國醫藥制造行業上市公司作為初始樣本。之所以選取該行業，首先是考慮到醫藥安全與人們的生命健康息息相關，藥品安全問題致使人們對藥品企業的社會責任履行情況十分關注。其次是醫藥制造行業本身為高投入、高產出以及高風險的三高行業，需要進行持續的研發活動才能在市場中有序發展。因此，本文選擇醫藥制造行業的上市公司作為研究對象，通過初始樣本分析，剔除的內容包括：（1）ST 和 ST*上市公司；（2）2012 年以后首次發行上市的公司；（3）相關財務數據無法獲取及數值異常的公司樣本。經過篩選，最終得到醫藥制造行業上市公司 2012-2016 年共 505 個有效樣本構成的面板數據。在本文研究數據的獲取上，主要源于國泰安數據庫（CSMAR）、巨潮資訊網以及和訊財經網等。實證分析過程中的數據處理、統計分析通過 Excel 2016和 Spss 22.0 實現。

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結論

 

本文基于多元回歸分析和中介效應檢驗，以 2012-2016 年醫藥制造業作為樣本，就企業社會責任與企業價值之間的關系做出了實證分析，并檢驗了研發投入在此之間的中介效應，得出：

1、在醫藥制造業的上市公司中，企業社會責任的履行能夠促進企業價值的提升。從理論分析的角度得出企業社會責任并非是對企業資源的浪費，而是實現合理資源配置的必然之舉。對這些資源和能力的整合利用可以促進企業價值的提升。基于實證研究結果，企業社會責任和企業價值間為正相關關系，這既豐富了現有的研究成果，同時也為推動企業社會責任以及價值關系的探討提供了新的經驗證據。因此，無論是對于企業而言還是對于利益相關者來說，通過承擔社會責任，必然會形成雙贏的局面。良好的社會責任表現，能夠確保企業相關利益者利益需求得到滿足，同時也有助于企業實現價值創造。

2、社會責任的履行有助于促進企業研發投入。積極履行企業社會責任可能意味著企業要將相當一部分企業資源（金錢、人力與時間）投入到開展社會責任相關活動中，同時也意味著在其他方面的資源投入相應地減少了。然而通過理論分析與實證分析，研究表明，這種資源的重新配置對于以研發為命脈的醫藥制造企業來說最終效果是利大于弊。可以看出，研發投入是履行社會責任能獲得的重要無形資源，社會責任能夠為研發投入帶來積極推動，在進行研發活動開展上，要求企業應該以社會責任履行為依托，將社會責任與研發投入相結合，是企業實現可持續發展的重要途徑。

3、企業研發投入能夠促進企業價值。醫藥制造企業的研發工作在未來發展過程中能夠更好的推動企業實現技術以及產品的創新，確保醫藥企業在目標市場中形成核心競爭力，從而提升企業經營效益。研發投入還可以促使企業價值得以提升，向投資者傳遞企業良好的發展前景，吸引投資者加大對企業的資金投入水平。因此，醫藥制造行業的企業要在結合自身實際情況的基礎上，盡可能持續這種有益的醫藥研發投入成效，加大企業的研發力度，力求研發為企業帶來持續的價值的增長。

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參考文獻（略）