本文是一篇財會管理論文，本文以探尋衰退企業(yè)如何通過戰(zhàn)略布局合理分配現(xiàn)有資源以應(yīng)對業(yè)績衰退為出發(fā)點，基于資源編排理論、目標導(dǎo)向理論和核心競爭力理論研究了戰(zhàn)略純度對于衰退企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn)的影響及作用路徑。
第1章緒論
1.1研究背景與意義
1.1.1研究背景
當前，受世界經(jīng)濟運行中各種短期問題和長期矛盾的影響，國際經(jīng)濟環(huán)境所表現(xiàn)的不確定性、不穩(wěn)定性和難以預(yù)測性日益凸顯。同時，隨著中國經(jīng)濟逐漸由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、發(fā)展方式和增長動力發(fā)生了深刻變化。在國際經(jīng)濟環(huán)境不確定性和國內(nèi)發(fā)展階段轉(zhuǎn)變的雙重影響下，我國經(jīng)濟發(fā)展遭遇了較大壓力，有效需求不足、產(chǎn)能過剩、社會預(yù)期偏弱和風險隱患增多等一系列挑戰(zhàn)對我國經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展帶來了巨大的沖擊。2024年是我國建國的第七十五年，也處于實施“十四五”規(guī)劃至關(guān)重要的一年，在對2024年經(jīng)濟的工作安排中，中央政治局會議作出了一系列重要部署，會議指出，我國當前正處于一個機遇與挑戰(zhàn)并存的關(guān)鍵戰(zhàn)略時期，要勇敢地迎接每一個挑戰(zhàn)并敏銳地捕捉每一個機遇。國家經(jīng)濟面臨的困境勢必會對市場中的企業(yè)造成影響，威脅到企業(yè)的生存與發(fā)展。作為經(jīng)濟市場的力量載體與參與主體，企業(yè)在國家發(fā)展中扮演著重要角色，其發(fā)展對市場經(jīng)濟有著深遠的影響。面對國內(nèi)和國際形勢的變化，企業(yè)應(yīng)采取一系列策略來應(yīng)對挑戰(zhàn)并抓住機遇。企業(yè)業(yè)績能夠直觀地映射出企業(yè)整體的經(jīng)濟狀況，業(yè)績好壞對公司未來的發(fā)展起到關(guān)鍵性作用，而企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生業(yè)績衰退是不可避免的。陷入業(yè)績衰退的企業(yè)可能出現(xiàn)資源基礎(chǔ)惡化、銷售收入降低、現(xiàn)金壓力變大和行業(yè)地位下降等情況，此時最重要的是如何從衰退中實現(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn)。外部國家經(jīng)濟形勢與行業(yè)前景以及內(nèi)部公司戰(zhàn)略與治理水平等都會對企業(yè)業(yè)績產(chǎn)生影響，內(nèi)外部的不利因素也將會催化企業(yè)業(yè)績衰退的進程，若企業(yè)未能在發(fā)展中把握戰(zhàn)略機遇并采取合理措施應(yīng)對業(yè)績衰退狀況，企業(yè)將陷入生存危機并最終退出市場。

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1.2文獻綜述
1.2.1衰退企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn)的相關(guān)研究
扭轉(zhuǎn)業(yè)績下滑對于陷入衰退的企業(yè)而言是一項艱巨的任務(wù)。研究顯示，超過80%的這類企業(yè)未能成功實現(xiàn)業(yè)績的逆轉(zhuǎn)。已有學(xué)者對業(yè)績逆轉(zhuǎn)的研究一方面包括影響衰退企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn)的外部環(huán)境因素和內(nèi)部組織因素，另一方面主要集中在實現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的具體戰(zhàn)略上。
（1）衰退企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn)的因素研究
分析企業(yè)發(fā)生業(yè)績衰退的原因是幫助企業(yè)實現(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn)的關(guān)鍵一步。首先是衰退的原因，學(xué)術(shù)界對于衰退原因的探究分為多個流派，資源機會流派認為重要資源的缺失以及資源組合匹配不當會導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生衰退[1]，多因素流派指出外部環(huán)境、內(nèi)部組織特征和管理層等因素共同作用會導(dǎo)致企業(yè)失去發(fā)展機會陷入衰退危機[2]，類比流派將企業(yè)比作生命有機體，企業(yè)會經(jīng)歷新生、成長、成熟、衰退、滅亡等階段，各個生命周期中管理風格與戰(zhàn)略目標的錯誤制定都會加速企業(yè)進入衰退階段[3]。其次是業(yè)績逆轉(zhuǎn)的影響因素。業(yè)績逆轉(zhuǎn)的影響因素主要集中于外部環(huán)境與內(nèi)部組織特征兩個方面。就外部環(huán)境而言，一方面，行業(yè)集中度、增長率、研發(fā)投資水平以及進入壁壘等行業(yè)特征中蘊含著行業(yè)的發(fā)展機會與未來的發(fā)展趨勢[4]，陷入衰退的企業(yè)可以從中抓住發(fā)展機遇獲得新生，行業(yè)長期供需狀態(tài)中產(chǎn)能過剩、需求減少以及增速緩慢等行業(yè)結(jié)構(gòu)性出現(xiàn)嚴重問題會波及企業(yè)的生產(chǎn)狀態(tài)，進而影響企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn)的結(jié)果[5]。另一方面，宏觀經(jīng)濟環(huán)境的優(yōu)化在影響業(yè)績反轉(zhuǎn)的諸多因素中占據(jù)次席地位，已有研究指出業(yè)績成功逆轉(zhuǎn)的企業(yè)中16%源于宏觀經(jīng)濟環(huán)境的改善[6]，宏觀經(jīng)濟環(huán)境中經(jīng)濟上行、價格提高、匯率有利的變動與企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn)呈正相關(guān)[7]，另外，金融周期性上升可能造成衰退企業(yè)的資源與融資能力低于其他正常企業(yè)，在此情況下，管理層采取非理性行為的可能性變大，不利于衰退企業(yè)實現(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn)[8]。
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第2章理論基礎(chǔ)
2.1相關(guān)概念界定
2.1.1衰退企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn)
Schendel等人（1976）首次揭示了企業(yè)業(yè)績下降的問題，并深入探討了這一問題為何會持續(xù)存在。他們強調(diào)，為了打破這種長期存在的業(yè)績下滑慣性，企業(yè)不僅需要關(guān)注運營層面的效率提升，更需要從整體上審視和改變其經(jīng)營模式和管理策略[66]。但那一時期學(xué)者們的研究焦點主要在企業(yè)的成長和發(fā)展上，關(guān)于業(yè)績下降的相關(guān)研究文獻相對匱乏，直到1980年，以Whetten為代表的學(xué)者才開始呼吁企業(yè)關(guān)注并解決企業(yè)業(yè)績下滑問題，之后，此類問題受到許多學(xué)者的關(guān)注與討論。
衰退企業(yè)由于資源的匱乏和配置不當?shù)仍蛟斐善髽I(yè)業(yè)績長時間低于某一特定的或可接受的最低標準，為了擺脫業(yè)績下滑的困境，企業(yè)需要采取有效的措施實現(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn)。首先，對于衰退企業(yè)的界定分為企業(yè)績效與組織資源兩類，第一種界定方法用投資利潤率和銷售利潤率指標來衡量，當兩項指標在連續(xù)時間內(nèi)出現(xiàn)下降時則呈現(xiàn)衰退狀態(tài)[27]。第二類界定指出，當企業(yè)在一定的時間段內(nèi)資源的質(zhì)量和數(shù)量發(fā)生明顯下滑則表明該企業(yè)可能正在面臨經(jīng)濟衰退的困境[67]。其次，Robbins等（1992）給出了衰退企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn)的具體定義，他認為衰退企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn)是企業(yè)經(jīng)過一段時間業(yè)績下滑后采取措施迅速恢復(fù)其生存能力，衰退后至少連續(xù)兩年內(nèi)企業(yè)投資收益率和銷售利潤率增長速度高于行業(yè)平均水平，或者恢復(fù)到衰退前的水平[27]，然而，在現(xiàn)實情況中只有少數(shù)企業(yè)能成功扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟衰退并實現(xiàn)持續(xù)生存。
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2.2理論依據(jù)
2.2.1資源編排理論
資源構(gòu)成了企業(yè)生存、經(jīng)營和發(fā)展的基石，任何企業(yè)活動都離不開資源的支撐。在早期的資源基礎(chǔ)理論中，Wernerfelt強調(diào)企業(yè)除了從組織外部行業(yè)結(jié)構(gòu)中獲得競爭優(yōu)勢外，企業(yè)內(nèi)部資源也在獲取和維持競爭優(yōu)勢中發(fā)揮關(guān)鍵作用，但資源基礎(chǔ)理論主要關(guān)注靜態(tài)的資源持有情況，忽視了資源的動態(tài)整合與利用過程[68]。而資源編排理論在資源基礎(chǔ)理論的基礎(chǔ)之上進行了深化與拓展，它不僅僅關(guān)注資源的內(nèi)在特性，更重視企業(yè)如何系統(tǒng)地整合、管理和利用這些資源，以推動戰(zhàn)略實施。Sirmon等在2011年的研究中將動態(tài)管理能力嵌入資源管理當中從而形成了以資源管理和編排為框架的資源編排理論，即通過對現(xiàn)有資源進行系統(tǒng)的整理與科學(xué)的編排，企業(yè)可以更有效地捆綁和整合這些資源，從而提升其整體能力，資源編排的流程包括構(gòu)建資源組合、捆綁資源以形成動態(tài)能力，并最終利用這些能力來創(chuàng)造價值[69]。許暉等人的研究發(fā)現(xiàn)通過對企業(yè)資源的有效編排和管理，企業(yè)能夠不斷提升其創(chuàng)新能力，更好地適應(yīng)市場變化，并在競爭激烈的市場環(huán)境中實現(xiàn)創(chuàng)新能力的持續(xù)進階，這一發(fā)現(xiàn)再次強調(diào)了資源編排理論在指導(dǎo)企業(yè)實踐中的重要性[70]。孫永波等人的研究深入探討了資源編排在價值創(chuàng)造過程中的重要性，研究指出通過精心編排資源，企業(yè)可以更加有效地利用現(xiàn)有資源，發(fā)掘潛在價值，并且在激烈的市場角逐中穩(wěn)居前列[71]。顯然，戰(zhàn)略資源的合理配置對增強企業(yè)競爭力具有積極作用，企業(yè)業(yè)績下滑很大程度源于資源的配置失衡，依據(jù)資源編排理論，優(yōu)化資源編排能使企業(yè)更高效地利用資源，同時，這也有助于企業(yè)更好地應(yīng)對市場變化和競爭挑戰(zhàn)，保持靈活性和競爭力。
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第3章 戰(zhàn)略純度對衰退企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn)影響的理論分析 .................... 21
3.1 戰(zhàn)略純度與衰退企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn) ....................... 21
3.2 戰(zhàn)略純度、經(jīng)營風險與衰退企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn) ................. 22
第4章 戰(zhàn)略純度對衰退企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn)影響的實證分析 .................... 25
4.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源 .................... 25
4.2 變量定義 ..................... 25
第5章 進一步研究 ........................................ 42
5.1 戰(zhàn)略純度偏向的異質(zhì)性分析 ........................... 42
5.2 內(nèi)部環(huán)境的影響:組織冗余與組織慣性的異質(zhì)性分析 ............... 43
第5章進一步研究
5.1戰(zhàn)略純度偏向的異質(zhì)性分析
一般而言，差異化戰(zhàn)略的實施需要充足的資源支撐[28]，而成本領(lǐng)先戰(zhàn)略作為短期緊縮戰(zhàn)略可以快速改善企業(yè)績效，并加強投資者的信心[21]。在業(yè)績衰退危機情境下，基于高純度戰(zhàn)略的選擇，在成本領(lǐng)先模式下，高純度戰(zhàn)略更能體現(xiàn)出其積極作用。在低成本戰(zhàn)略下選擇高純度的戰(zhàn)略組可以著重通過控制降低成本水平，使企業(yè)重新掌握資源富余，從而有效緩解經(jīng)營壓力，并向外部相關(guān)利益者傳遞出積極信號，可為企業(yè)創(chuàng)造更多業(yè)績扭轉(zhuǎn)的機會。因此為進一步檢驗偏向差異化還是偏向成本領(lǐng)先戰(zhàn)略更有利于業(yè)績逆轉(zhuǎn)的問題，本文按照戰(zhàn)略純度偏向差異化戰(zhàn)略和偏向成本領(lǐng)先戰(zhàn)略將樣本分成兩組進行回歸。表5.1分組結(jié)果顯示，偏向低成本的戰(zhàn)略組合純度與業(yè)績逆轉(zhuǎn)之間系數(shù)為1.837，且在1%水平下顯著，偏向差異化的戰(zhàn)略組合純度與業(yè)績逆轉(zhuǎn)之間的系數(shù)為1.179，且在5%水平下顯著，“低成本戰(zhàn)略偏向下戰(zhàn)略純度更有利于衰退企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn)”這一結(jié)論成立。

財務(wù)會計論文參考

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第6章結(jié)論與展望
6.1研究結(jié)論
國際經(jīng)濟環(huán)境不確定性和國內(nèi)發(fā)展階段轉(zhuǎn)變的雙重影響對大多數(shù)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展帶來了阻礙，部分企業(yè)甚至因此深陷于業(yè)績下滑乃至破產(chǎn)的絕境，面對錯綜復(fù)雜的環(huán)境，企業(yè)如何積極響應(yīng)國家號召把握發(fā)展機遇，改變業(yè)績下滑的局面并成功實現(xiàn)逆轉(zhuǎn)成為當前企業(yè)界和學(xué)術(shù)界亟需共同研究和解決的一個關(guān)鍵問題。本文通過理論與實證相結(jié)合的方式探討了戰(zhàn)略純度對衰退企業(yè)實現(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn)的影響和作用機制，并進一步分析了不同戰(zhàn)略純度偏向和內(nèi)外部環(huán)境作用差異，對企業(yè)實現(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn)具有一定的參考意義。研究結(jié)論如下：
第一，區(qū)別于以往基于戰(zhàn)略層面單項戰(zhàn)略選擇對衰退企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn)的研究，本文從企業(yè)戰(zhàn)略實際出發(fā)，重點考慮戰(zhàn)略組合與布局的動態(tài)變化，驗證了戰(zhàn)略純度對衰退企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn)的正向促進作用，即較高的戰(zhàn)略純度能夠提高資源的配置效率、明確企業(yè)戰(zhàn)略目標，進一步形成獨特的核心競爭力，使得陷入衰退的企業(yè)更可能實現(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn)。
第二，引入經(jīng)營風險、信息不對稱兩個中介變量展開研究，進一步厘清了較高的戰(zhàn)略純度可以集中企業(yè)資源發(fā)揮主要競爭優(yōu)勢，促進提高市場占有率和銷售增長，進而降低企業(yè)經(jīng)營風險，幫助衰退企業(yè)實現(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn)；同時，高純度戰(zhàn)略可大幅降低員工、管理者及投資者對目標戰(zhàn)略的信息不對稱，從而提高企業(yè)運營能力，幫助衰退企業(yè)實現(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn)。
第三，通過對戰(zhàn)略純度進行偏好分組檢驗了偏向于成本領(lǐng)先和偏向于差異化對衰退企業(yè)業(yè)績逆轉(zhuǎn)的影響差異。研究發(fā)現(xiàn)，組合戰(zhàn)略中具有明顯成本領(lǐng)先戰(zhàn)略偏向的布局，可利用其快速控制成本的短期緊縮效果改善企業(yè)績效并有效緩解高管壓力、增強管理團隊的穩(wěn)定性，加強投資者的信心從而獲得更多的資源補充，從而更有利于衰退企業(yè)實現(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn)。
參考文獻（略）