第一章 導論

一、研究背景
隨著經濟全球化進程的加快，各國經濟往來日益密切，跨國并購逐步成為國際投資的主要形式和世界經濟一體化發展的主要推動力量。據《2019 年全球并購展望》顯示，2018 年全球范圍內的跨國并購交易額高達 4.1 萬億美元，相比于 2017 年上漲了 19%；并購交易數量達 4.7 萬次。而中國作為新興經濟體中的代表，引起了世界范圍內的關注。據統計，近十年來，中國企業頻繁活躍于國際并購市場，已完成的跨國并購事件從 66 起增至 400 起，并購金額從 129 億美元增至 1080 億美元；其中，2016 年跨國并購交易金額超過了 1800 億美元，創下了歷史新高。隨著我國企業自身實力不斷增強，我國在國際政治舞臺上扮演的角色愈發重要，越來越多的中國企業加入到跨國并購的行列中，成為國際并購市場上的中堅力量。
創新在企業績效中占據著重要的部分。隨著市場競爭越來越激烈，能否擁有創新能力成為企業脫穎而出的關鍵所在。對于我國大多數企業而言，由于自身缺乏相應的知識和人才資源，普遍存在難以克服的技術瓶頸，導致在國際市場上競爭力低下，所獲利潤微薄。因此，獲取國外已有的先進技術、研發資源是提高我國企業創新能力的重要途經。而跨國并購不僅可以幫助企業整合產業鏈，實現規模的擴張，更重要的是能迅速為企業獲取國外的優質資源和前沿技術，從而全面提升企業的創新績效和市場競爭力。近年來，成功的跨國并購案例不絕如縷，例如，吉利以 18 億美元收購了沃爾沃，通過對品牌、技術等資源的不斷整合，創新能力得到顯著提升；長虹集團以 19 億人民幣收購美國的 Sterope 后，在上游關鍵部件領域得以巨大突破，大大提高了企業的自主創新能力?？傊鐕①徸鳛橐环N重要的對外投資方式，在全球化進程中將發揮越來越重要的作用。
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二、研究意義
在經濟全球化和創新驅動型發展模式的背景下，市場競爭日益激烈，技術更新速度進一步加快。因此，在當前形勢下提高企業的創新績效是十分必要的。企業自身資源有限，而且大部分資源分布在不同的企業之間，因此僅僅依靠企業自己內部的資源是不夠的，還需要考慮從外部獲取其他企業優質的知識和技術等資源來提高企業的創新能力。而跨國并購便是企業獲取外部資源和技術的重要途徑之一。本文試圖以中國企業為研究對象，進一步推進新興經濟體的跨國并購對創新績效影響的研究。
（一）理論意義
研究跨國并購與企業創新績效間的關系，可以完善并豐富跨國并購以及跨國并購與創新績效關系的相關理論。目前學術界關于跨國并購與創新績效關系的研究中，大部分學者的研究對象主要是發達國家企業的跨國并購，對新興市場國家企業的研究相對缺乏。此外，在眾多的研究中，學者們大多數采用定量或者定性的研究，對跨國并購與創新績效的關系并未形成統一的定論。而國內關于跨國并購創新績效的研究起步較晚，其中大多是評述和介紹國外現有的研究成果，少部分研究也主要集中在行業層面，對企業層面的研究相對欠缺。因此，目前非常有必要對我國跨國并購對創新績效影響的研究進行補充與完善，不僅對于中國企業提升國際競爭力起著至關重要的作用，也供廣大新興市場國家企業參考。
（二）現實意義
跨國并購已經成為我國企業獲取國外優質資源和先進技術，實現產業轉型升級的重要戰略之一。然而并非所有企業進行跨國并購都能實現提升創新績效的戰略目標，因此，如何通過跨國并購成功提升我國企業的創新績效，是企業關注的焦點。研究跨國并購對我國企業創新績效的影響，對企業實施跨國并購戰略有著重要的現實意義。
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第五章 結論與展望

第一節 研究結論
本文以 2011-2016 年我國醫療保健行業上市公司的 31 起跨國并購交易為研究樣本，從跨國并購本身交易特征的視角探討了跨國并購對企業創新績效的影響，并創新性發現了企業吸收能力對跨國并購與創新績效關系的調節作用，進一步對相關理論成果進行了補充和完善。本文的主要結論有：
第一，并購交易規模對創新績效有顯著的消極影響，并購股權數對創新績效有顯著的積極影響。本文研究表明跨國并購交易規模與并購股權數等交易特征對企業創新績效具有重要影響，實施跨國并購戰略前企業應把這些因素對創新績效的可能產生的影響考慮在內，并提前制定應對措施。對于以迅速提升創新能力的為首要目的企業而言，應重點考慮擁有優質創新和研發資源的目標企業。