0.1 研究背景

當前世界深受區域性貨幣和金融危機影響，危機造成金融資源從一個市場向另一個市場的急劇流動。證券市場和匯率的暴跌造成了許多國家的經濟增長相當困難。在經濟全球化的條件下，任何現象哪怕是局部的都可能快速地影響到世界的另一邊，并尖銳地表現出來，以致影響許多國家和地區的經濟狀況，盡管這些國家和地區不是經濟危機的直接發生地。其結果是，貨幣因素對以上國家的經濟和對世界都造成了極大和快速的影響。貨幣問題具有戰略意義，和其他問題一起影響著現有的問題，或者破壞全球經濟關系。匯率和匯率波動問題原來只有少數搞對外經濟的專家感興趣，而現在普通人也對由匯率波動產生的問題感興趣。

.........

 

0.2 研究意義與方法

本論文的研究對象是以俄羅斯為例的匯率及其在經濟中的地位。因此本論文的目的是闡述和論證盧布匯率作為形成有效的俄羅斯貨幣信用政策的基礎，對國際競爭力的影響。研究對象是：在利用匯率實現經濟增長的條件下，產生的經濟關系系統。數學邏輯的原則和系統統一的原則是科學研究的方法論基礎。在寫論文的過程中，使用了以下方法：經濟統計方法，歸納與演繹分析，系統的方法，合成及口頭分析。總之，這些方法確保了研究的準確性和結論的可靠性。為了闡釋本論文的主題，舉了匯率及其在經濟中的地位，基于這樣的事實，匯率和對外貿易的機理是相通的。有必要強調對外貿易的機理對匯率的影響。與此同時，我們不應該忘記現有匯率制度對對外貿易的機理結果的依賴。如果沒有匯率有效的控制，就不可能實現經濟的成功運作，這決定了研究這個問題的必要性。匯率波動取決于市場情況。因此本論文中舉了下面的例子: 匯率對于國際收支的影響、在不同國家的利率差的影響、對在國際收支使用的貨幣的程度的影響、對投機性貨幣交易和外匯市場的活動的影響、對通貨膨脹的影響。本論文的兩個重要特點是在一個方法對匯率與經濟增長之間關系的研究、和匯率管理模式的形成。進行經濟方面的分析，匯率對以下方面有直接影響，就是外貿、資本流動、利率、生意發展、人群的購買力、經濟增長。俄羅斯聯邦對對匯率影響最大的以下幾個因素的估計: 浮動盧布匯率、提高再融資利率、油價下跌、無再融資外債。

..........

 

1 匯率的理論意義

 

1.1 貨幣體系和匯率理論的概念

1.1.1 貨幣體系的意義

貨幣體系是由國家法律（國家制度）或州際協議（全球區域系統）相聯系的交換關系的組織形式。貨幣關系是國際貨幣流通過程中產生的貨幣關系的一種形式。金錢，服務于國際關系，稱之為貨幣①。貨幣體系有國家貨幣體系，區域貨幣體系和全球貨幣體系。在國家貨幣體系內形成國家貨幣制度。國家貨幣體系管理各國間的現金支付規則。國家貨幣體系逐步從貨幣體系中分離出來。國家貨幣體系的主要內容：1. 國家貨幣；2. 國家調控國際貨幣流動；3. 國家貨幣匯率制度；4. 國家調控貨幣組織和可自由兌換的國家貨幣；5. 國家貨幣市場和黃金市場制度；6. 國家主管部門 （立法機構，中央銀行，財政部，聯邦經濟部，海關委員會等。）對貨幣進行管制。隨著經濟關系國際化，全球和區域貨幣體系是在國家貨幣體系的基礎上形成國家間調控國際關系和貨幣關系的機構。國家間的協定鞏固了全球和區域貨幣體系法律所規定的基本原則。在戰后時期，世界貨幣的主要形式是儲備貨幣和國際貨幣單位。最初，世界貨幣的唯一類型是黃金，并鑄成在金錠的形式。金幣用于國際收支，且必須澆鑄成金錠，之后再加工成別國的硬幣。為了達到減少國際交易中配送成本的目的，逐步開始使用國家金幣流通和信貸手段。自二十世紀二十年代以來，英國和美國的國家貨幣與黃金并行行使世界貨幣的功能。它們被稱之為儲備貨幣。儲備貨幣這個術語被理解為國家貨幣兌換，作為國際支付和儲備基金，行使國家貨幣的兌換功能。最初，主要儲備貨幣是英鎊，但其地位逐漸開始削弱。美元的作用開始提升。國際支付和儲備基金的各種貨幣的執行功能取決于貨幣的發行機關在國際商品市場和資本市場所占據國家的地位。這些地位的改變使英鎊的儲備貨幣作用在 60年代末遭受了損失，而相對降低了美元的作用和提升了德國馬克與日元在 80 到 90年代時期的作用。之后替代馬克對歐元和日元（2001 年 2 月和 2002 年 4 月在日本的國際排名雙下降）的削弱地位，美元行使儲備貨幣的功能。

..........

 

1.2 匯率的理論

國家貨幣體系的基礎是國家貨幣。國家貨幣是本國的法定貨幣單位。金錢應用于國際經濟學協會成為使用貨幣。在國際結算中通常使用外國貨幣，即別國貨幣單位。根據俄羅斯聯邦“關于貨幣調控與貨幣控制”法，1992 年 10 月 9 日 3615-1 號俄羅斯聯邦的貨幣法如下：1. 貨幣流通、廢止貨幣或貨幣回籠，監管俄羅斯聯邦中央銀行發行的以鈔票（紙幣）形式兌換的盧布和硬幣。2. 俄羅斯聯邦銀行和其他信貸機構用盧布結算；3. 按照協議在俄羅斯聯邦以外的銀行和其他信貸機構用盧布結算，協議包括俄羅斯政府和俄羅斯聯邦中央銀行與之相對應的外國機構，把作為法定支付手段的俄羅斯聯邦貨幣在本國領土范圍內使用。外幣是貨幣市場買賣對象，用于國際結算，銀行結算存儲，但是不是本國領土范圍內的法定支付手段（通貨膨脹高漲時期除外）。隨著通貨膨脹的高漲和本國國家貨幣的危機使外幣在當前更加穩定——美元，即產生經濟美元化。貨幣種類保障國家和世界經濟的交流和互動②。世界貨幣體系是以世界貨幣的功能形式為基礎。金錢被稱之為世界貨幣，服務于國際關系（經濟關系、政治關系和文化關系）。兌換本國貨幣的一個特殊類型是儲備（主要貨幣）貨幣，執行國際支付和儲備基金功能，利于確定別國貨幣平價和貨幣匯率的基礎，廣泛用于有目的地調控國家的貨幣匯率，并進行貨幣干預。在布雷頓森林貨幣體系內儲備貨幣地位已經正式鞏固了美元和英鎊的貨幣地位。

..........

 

3 匯率如何影響俄羅斯對外貿易 ............... 39

3.1 貶值盧布對俄羅斯的外貿易的后果 .......... 39

3.2 升職盧布對俄羅斯的外貿易的后果 .......... 40

4 匯率對俄羅斯對外貿易對的影響 ........... 41

4.1 全球貨幣對俄羅斯外貿易的影響 .............. 41

4.1.1 美元匯率對俄羅斯外貿易的影響 .... 41

4.1.2 歐元匯率對俄羅斯外貿易的影響 .... 44

4.1.3 人民幣匯率對俄羅斯外貿易的影響 ............. 46

4.2 俄羅斯和中國之間在俄羅斯盧布匯率下跌時期的關系 .... 48

5 俄羅斯的貨幣政策問題的決定，和對在匯率波動圍內發展國際貿易的建議.....51

5.1 對在匯率波動圍內發展國際貿易的建議 ............... 51

5.2 俄羅斯經濟的發展模式 .... 52

 

5 俄羅斯的貨幣政策問題的決定，和對在匯率波動圍內發展國際貿易的建議

 

5.1 對在匯率波動圍內發展國際貿易的建議

國家外匯儲備的積累決定評估是一個積極的現象，說明經濟政策的有效性。但是，它提供了兩方面的效果。外匯儲備的增長 - 是俄羅斯央行運營對購買外國貨幣在國內外匯市場上（只有在一小部分是其海外布局的結果）的結果，以避免在盧布匯率大幅波動。近年來的經驗表明，一方面外匯儲備的積累，以及在另一方面貨幣供應量和通貨膨脹的增長之間的緊密直接的聯系。俄羅斯的經驗表明，在相對較高的通貨膨脹的條件，政策管理匯率，即另一面是外匯儲備的增加，可能無法提供本國貨幣的相對穩定并且防止其整合。外匯儲備的積累必然會產生通貨膨脹，這引發盧布實際升值。因此，外匯儲備積累對經濟的影響產生負面而非正面。對于俄羅斯來說，它是要堅持適度積累外匯儲備的政策，這應該由國家生產的商品和服務的刺激陪同。在俄羅斯，早就需要建立機制，利用外匯儲備刺激投資。對 1/3 GDP 的實際固定俄羅斯的損失，在外匯儲備的包含額不低于 1 億美元一年。因此，有必要制定專門的計劃，以便能夠使用外匯儲備來增加經濟的投資潛力與其他國家進行交易的費用。下面的管理和使用，部分地區外匯儲備過度的報價：1.可用于俄羅斯的外債提前償還或贖回。央行可能在轉讓協議購買俄羅斯的債務到國外。該方法的優點：1）在不增加盧布排放；2）不要求改變預算；3）解決減少州際俄羅斯債務問題。這降低了預算的債務負擔，這將最終降低稅收水平，并且刺激投資活動。缺點：投資不足效果和它顯著時間延長。預算收入的增長和國際收支降低負荷是在將來的同時將每年數十億美元。從三十到四十十億美元的動用儲備創造再融資信用俄羅斯銀行出口商的有效制度并戰略公司和降低總債務發行人的條件一起。優點：1）居民的外債體積的減小；2）外資對盧布額外的進口上升壓力的減弱。2. 用外匯儲備可擴展的國家擔保的邊界，包括對于外國投資者來說，今天接受了必要的條件在俄羅斯重大項目的實施。此選項通過增加在俄羅斯聯邦的投資基金的津貼是可能的。

.........

 

結論

 

今年俄羅斯的貨幣對美元的已經加固了近 17％，領先于其他新興市場貨幣。這年一月，當油價跌至每桶 27 美元/桶的時候，這是對盧布沉重的。雖然貨幣達到每美元 82 盧布的歷史新低。隨著石油價格的穩定，就在 12 月貨幣恢復每美元到 60-61盧布的水平。從年俄聯邦貸款債券的初國外采購商的份額（federeal loan bonds）增長超過百分之 5，接近到百分之 27。俄羅斯股市也表現出了良好的效果。盧布 MICEX 指數今年以來上漲了約 24％，創出歷史新高水平。美元指數 RTS 呈現出更令人印象深刻的增長，從一月份以來漲幅超過 49％。其中在 2016 年對俄羅斯的經濟的主要成就之一是通脹壓力的減弱，這使得俄羅斯銀行兩倍降低其關鍵利率（從百分之 11 年利率到百分之 10.5 年利率和百分之10 年利率）。然而，在金融和經濟部門專家和一般的普通俄羅斯公民熱衷于自己的貨幣的行為 - 它是否會加強，或者相反，以減少其對美元(國際結算手段)的價值。了解何時以及有多少會減少或增加的盧布率是相當困難的任務。甚至在一個小的長期 - 一個星期、一個月、三個月。這是肯定地說，政府的政策在本國貨幣的狀態具有重要作用。標季出現了盧布貶值，這是必要的盧布恢復了經濟計算的地位。因此，俄羅斯政府有一個非常有效的方式來加強和保持盧布匯率在未來 3 年。這是減少國家預算赤字。本國貨幣的加強和價格的提高為深現代化和國家的整個經濟的轉換，能夠在中期和長期合作的基本而有效的方法。不過，現在談論這樣的事情不來。俄羅斯中央銀行的方法可以加強盧布只于很短的時間，而且當時并非總是如此。由于他沒有對自救大多數國家貨幣的不利因素足夠的武器。要了解會發生什么匯率并且一般與俄羅斯國際經濟，有必要考慮幾個未來的情景。

..........

參考文獻（略）